新基建自出台以来，一直持续高热，特别是在疫情所导致的经济整体下行环境中，新基建的出现更像是一剂稳定剂。

如果说新基建是智能时代下的“基础建设”，那么其中“5G 建设”就是基础中的基础。在“加快 5G 商用步伐”等政策的推动下，从各级政府到相关企业都做出了迅速响应，5G 基站的建设工程就是第一步。

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一年百万，“基站们”的狂欢

自 2020 年开年以来，先后北京、广东、重庆、湖南等 20 多个省市的 2020 年政府工作报告提及新基建，并且明确了 5G 发展目标。截至 3 月初据不完全统计，多省市地区地区明确规划了年内计划新建 5G 基站的数量，合计接近 50 万个。

然而 50 万只是开始，据三大运营的规划，原定全年建设 55 万基站，不过这一目标及有可能会在今年三季度提前完成，而全年建设总量预计将达到 70-100 万站。

数字经济是“新基建”的内核，而数字经济的发展又离不开 5G 加持，5G 作为底层基础，又是重点发展的新型产业之一，使得其具备了独特的市场地位。一方面 5G 代表着巨大的市场投资与需求；另一方面，也是潜力惊人的消费市场，作为拉动经济增长的几大新引擎，5G 建设被“格外”重视也就显得理所当然。

这也是目前主流市场的一致看法，如工银国际首席经济学家程实曾对于新兴产业做出评价“以新兴产业为动力源，‘消费升级 + 硬核科技’将成为贯穿未来长期的价格主线，并将持续向资本市场映射”。

国内 5G 基站的需求以及建设潜力作为普通用户很难有明确的感知，据工信部数据显示，2019 年我国新建基站 174 万个，总数超过 841 万个，其中 4G 基站占比 64.7%，约合 544 万站，而 5G 基站数量仅有 13 万站左右，占比基站总数的 1.5%，且只有 4G 总量的 2% 左右。

资料来源：公开资料整理

可见，与 4G 基站数量对比，5G 基站还有着广阔的增量空间。

除此之外，在这个“黑天鹅”乱飞的年份，以 5G 为基础的新基建还将起到兜底经济的作用。在疫情肆虐、原油大跌、美股崩盘的多重压力下，对于在 5G 基站等多方面基础设施的大力投入，以改革创新的方式推动经济前行，成为了拉动中国乃至世界经济走出低谷的期望所在。

虽然在一季度受疫情影响，5G 基站的建设任务有所放缓，但行业人士都认为，短期抑制后将迎来爆发，2019 年为 5G 元年，2020 年也必将成为 5G 建设的元年。

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三大运营商抢跑，一个比一个积极

在运营商层面，2019 年 6 月移动、联通、电信三大运营商都顺利拿到了 5G 商用牌照。之后，三大运营商的布局计划也纷纷公布。

中国移动计划到 2020 年底，5G 基站建设数量为 30 万个，确保 2020 年内在全国所有地级以上城市提供 5G 商用服务。截至今年 3 月，中国移动 5G 基站数量已经超过 8 万。

中国联通与中国电信则是采用共同开发的模式一起推进 5G 基站建设。更具计划，两家将在 2020 年上半年力争完成 47 个地市、10 万基站的建设任务，三季度力争完成全国 25 万基站建设，年底冲击 30 万的目标。截至 3 月 5 日，中国联通累计开通约 6.6 万站，其中自建开通 4.3 万站，共享电信 2.3 万站，双方合计开通共建共享基站 5 万站。

由上图可见，现阶段正处于各大运营商的集中采购阶段，对于运营商而言这是他们“跑马圈地”绝佳时期。

故三大运营商从一开始就保持着“火力全开”，如选择联手的联通和电信，以目前的情况来看，完成上半年 10 万站的建设应该是没有太多难度。

之外，联通与电信的合作不止于共同建立 5G 基站这么浅，他们更是在集团层面建立了一级独立部门标准的共建共享办公室，为的是能有效解决协调相关建设工作。

毕竟它们知道论单打独斗恐怕都不会是移动的对手。

当然中国移动肯定不会“坐以待毙”，在 5G 基站方面的布局反而更加积极。仅在建设规模上，中国移动就以一家之力硬磕两家。另外，据前不久中国移动公布的财报数据显示，公司 2020 年的资本开支预算为 1798 亿元，其中 5G 相关投资计划约 1000 亿元，对比 2019 年 5G 相关投资支出 240 亿元，提升高达 317%。

对于三大运营商而言，5G 基站布局更是关乎自己的 5G 用户数量，在基站数量上暂时领先的中国移动在 5G 用户量上也取得了阶段性领先，截止 3 月 15 日，中国移动 5G 手机用户数已超 1000 万，独占鳌头。

不过，这是可以看做是中国移动正在延续优势。毕竟到今年 1 月，中国移动的用户数量为三大运营商用户总数之最，占比达到 62.15%，而联通、电信的用户占比分别只有 20.04% 和 17.81%。

对于联通与电信而言，这也是为何在 5G 时代选择联手的原因所在，不愿再让移动一家独大，5G 将成为它们强有力的发力点。

根据上图的情况来看，今明两年对于三大运营商将是至关重要的两年，5G 时代的市场格局是将进一步延续，还是打破，可以进一步关注。

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华为、中兴们成为第一波赢家

在“新基建”的推动下，市场已经出现了第一批赢家，那就是作为 5G 基础设备供应商的玩家们。

在国内又以华为、中兴为代表，以去年已建的 13 万基站为例，华为占比大约为 50% 左右， 爱立信和诺基亚加起来占到 25% 左右，中兴占比 20%，大唐电信约 5% 的份额。

前不久，中国移动采购与招标网公示了 2020-2021 年 SPN 设备新建部分集中采购中标候选人名单，中标企业为华为、中兴通讯、烽火通信。

其中华为总报价 101 亿元，中标金额为 56.5 亿元，烽火通信报价 66.8 亿元，中标金额 20.8 亿元，中兴通讯报价 91.5 亿元，中标金额 14.5 亿元。在份额还是金额方面华为同样都是最高。

华为毫无疑问的成为了现阶段 5G 建设的最大受益者，在智能相对论看来，华为之所以在这一阶段能够独占鳌头主要原因来自于两个方面：一是，去年华为的海外业务集体受挫，虽然依旧成功打入多国的 5G 市场，但是来自美国的压力，让华为将重心更加偏向在了国内市场；二是，在基础网络设备方面华为在行业内具备的技术优势无可比拟，加上芯片等产品的自研能力，让华为在竞争能力方面高出一筹。

当然，受益的也远不止华为一家，还有中兴。

国外电信设备商爱立信和诺基亚虽然在华业务还算顺利，但更多的是承担分担运营压力以及防止一家独大的作用，并非主导，并且由于技术标准话语权的逐渐旁落以及新兴市场份额争夺方面的失利，爱立信、诺基亚等海外设备商在 4G 时代已经大幅下滑，5G 时代的这一现象恐将继续延续，而在外界看来，爱立信和诺基亚所流失的份额最有望被中兴接收。

因为据了解国内运营商主设备招标一直使用的是 3 家供应商左右的策略，若华为占据第一中标人，50-60% 的占比提升空间已经有限，而中兴的占比在 25% 左右，市场认为仍有 5-10% 的空间可以提升。

至于全球市场，华为、中兴的表现依旧稳健，2019 年在美国政府打压之下华为仍以 28% 的市场占比占据一位，中兴占比 10% 排名第四，较 2018 年提升了 2 个百分点。

而排在中兴之前的分列二、三位的诺基亚和爱立信占比分别为 16% 和 14%，相比上年一个有所下降，一个持平，对于中兴而言并非是不可一战。

总之，在新基建 5G 的背景下，华为、中兴无疑都成为了第一波赢家，这个优势还会进一步积累，并将形成一个 2 至 3 年的释放过程。

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总结

5G 市场的吸引力其实不必多说，像阿里也成立了 XG 工作室专门致力于推动下一代网络通信技术的研究，现阶段主要聚焦 5G 技术和应用的协同研发。

然而现阶段 5G 还处于基础设施建设阶段，5G 基站的建设相当于只是打下地基，进一步的红利还未激发，未来随着 5G 设施布局的成熟还会有更多企业进来分一杯羹，万亿市场在 5G 赋能下正一步步激活。