美国无论是银行业还是证券业，拥有 200-300 年的发展历史，历史悠久且历经多次长周期考验。其中，美国股权直接融资占比超过 50%，可以说市场成熟度非常高。

在此过程中，金融 IT 投入扮演着重要角色。由于硬件和基础软件在初期投入较大，越来越多的金融机构选择外购软硬件，不仅可以极大的缩短信息化耗时，更重要的是，头部金融 IT 服务商已经渗透到全金融领域，能够提供可靠的产品和解决方案。

放眼全球，就不得不提 FIS（富达国民信息服务公司，Fidelity National Information Services）。

成立于 1968 年，总部位于美国佛罗里达州，FIS 公司现已成为全球领先的金融技术解决方案、外包服务和战略咨询服务商，并于 2001 年登陆纽约证券交易所。

2019 年公司营业收入 103.33 亿美元，净利润 2.98 亿美元。净利润同比下降 64.8%，FIS 公司解释为：由于收购 Worldpay 而带来的基础设施支出增加，以及出售部分资产而带来的销售和一般管理费用增加造成的。

受金融危机影响，公司股价在 2008 年曾在低位徘徊，随后一路攀升。2020 年 2 月 14 日，FIS 公司总市值 975.08 亿美元，股价最高点触及 158.21 美元，距 02 年最低点已上涨近 17 倍，CAGR 达到 17.66%。

截至 2020 年 4 月 6 日收盘，FIS 股价 123.02 美元，总市值 758.20 亿美元（约合 5352.36 亿元）。

那么，FIS 到底是一家什么样的公司？如何能支撑起逾 5000 亿元的市值？

不知疲倦的并购“机器”

1968 年 FIS 公司成立之初叫 Systematics，是一家银行数据处理软件提供商。2004 年，FIS 并购了银行软件开发公司 Kordoba，2005 年并购了银行解决方案提供商 InterCept，2006、2009 年相继并购了 2 家金融服务提供商 Certegy 和 Metavante。这段时间，FIS 公司主要业务方向，还是集中在银行领域。

2010 年是个转折点，FIS 公司并购了管理咨询、IT 咨询服务商，帮助公司加深了对金融行业各个流程和环节的理解，也为公司日后将业务边界拓展至战略咨询打下基础。

2012 年，FIS 公司收购了 PRONET Solutions，Memento，ICS Risk Advisors 三家风险、欺诈管理咨询服务商。2013 年，FIS 公司收购了手机银行解决方案提供商 mFoundry，早在 2011 年 12 月，mFoundry 获得了万事达、英特尔资本（Intel Capital）、FIS、摩托罗拉移动几家公司的 1800 万美元的投资，其 SaaS 软件服务允许银行等机构向用户提供移动银行功能，并进行支付。

2014 年，FIS 公司收购了全球领先的支付产品供应商 Clear2Pay，而该公司提供了世界顶尖级的开放式支付框架 (OPF) 下的支付平台产品，并开始在国内外银行机构中提供支付应用。

此时，通过不断并购，FIS 在银行端，特别是支付系统，以及管理咨询方面有较深的积淀，但这仍不足以支撑起业务遍及全金融领域的 FIS。

2015 年，FIS 迎来了第二个转折点，完成了截至当时最大的一笔收购，作价 91 亿美元，全资收购金融软件制造商 SunGard，标志着 FIS 正式进军证券 IT、交易所 IT 等领域。

4 年后的 2019 年，FIS 迎来了第三个转折点，一举刷新了支付行业并购纪录，斥资 350 亿美元收购电子商务领域的支付服务商，每年处理超过 400 亿笔交易的 Worldpay。FIS 首席执行官加里·诺克罗斯 (Gary NorCross) 当日发表声明称，在这个瞬息万变的行业中，规模化发展至关重要。

进入 2020 年，FIS 收购的步伐没有停止。近期，FIS 完成了对信贷市场高价值托管服务和技术提供商 Virtus Partners 的收购，有望加速资本市场内生性收入增长，通过为中端和后端的买方和卖方市场参与者提供更有力的细分解决方案。

“规模化发展”或许就是 FIS 逾 50 年的并购史，不断拓展自身业务边界的原因。

这些收购扩大了 FIS 在全球的影响力，使其跻身《财富》 500 强榜单，并使公司成为全球金融业最大的技术提供商。

四大业务模块拆解

2019 年，FIS 公司营业收入 103.33 亿美元，同比增长 22.7%，主要来源于商家解决方案、银行解决方案和资本市场解决方案三个部分，其中银行解决方案贡献的收入占比 56.8%，商家解决方案和资本市场解决方案几乎平分秋色。

基于支付的商家解决方案

由于收购了 Worldpay，FIS 已成为全球最大的支付提供商，其所解决的痛点在于：现今，商家了解自己的客群其实并不容易，客户的购买考虑、决定以及通过在线、实体店，还是跨设备的方式进行支付，都具有不确定性。

FIS 能在全球范围内为商家提供增长和扩展所需的创新技术，帮助商家解决客户支付方面的问题。

在 B2C 电子商务方面，商家可以从 FIS 这里获取先进的支付解决方案，无需使用零散的支付功能；在 B2B 电子商务方面，FIS 基于云解决方案，可与任何企业的支付系统匹配和集成，提供跨渠道、跨平台的无缝连接体验，

并且，FIS 可以随时随地地在任何设备和跨渠道接受客户付款，简化了付款操作流程，提高商家的竞争力和利润。同时，因为付款形式更加便捷，使得商家可以减低成本，转化更多的销售额，并能够积极响应客户需求和行业变化。

深耕 50 年的银行解决方案

FIS 就是从银行数据处理软件起家，到现在已经行成完善的银行解决方案，。

在 FIS 看来，金融机构、数字银行、挑战者银行可以通过直销银行的形式，为客户提供流畅的、个性化的服务，增加存款储备，扩大市场规模和获取低成本渠道。

到 2020 年，FIS 预计将会有 70％以上，近 5000 万客户开设直销银行帐户，但只有少数提供商会抓住这一难得的机会，主动转变其在金融服务中的角色。

FIS 的角色，通俗来讲，就是改造传统银行的核心系统，提供开放式数字 API 解决方案，让银行通过 API 接口可以为客户提供多样化的产品和服务。

其实类似于国内的微众银行、网商银行这种形式，基本可以实现不借助线下实体网点，直接通过网上进行运营。

“后起之秀”资本市场解决方案

尽管 FIS 有着几十年深厚的技术积淀和对行业的理解，但从其 2015 年收购 Sungard 算起，正式全面进军资本市场也就 5 年左右时间。

其主要为资本市场提供投资银行和经纪业务、资产管理、保险方面的解决方案。客户涉及到 90% 的私募股权公司，90% 的全球 50 家最大的银行，80% 的全球 50 家最大的保险公司，管理资产数万亿美元。

针对买方，FIS 提供的解决方案可帮助传统的资产管理公司，对冲基金，私募股权公司和基金管理人管理和增长其资产管理规模；针对卖方，FIS 提供的解决方案可使商业和投资银行以及经纪交易商能够做市、借贷和管理风险。

以商业贷款为例，FIS 提供的是“深度数字贷款”解决方案，可以用更快的速度，颠覆传统信贷模式，通过数字信贷吸引新客户。企业方通过单一的、可配置的、面向未来的平台来扩展自身的数字渠道，全面了解客户的贷款情况。

借助 Optimist，企业方可以获得用于管理贷款关系的完整解决方案，方便企业进行信用评估；提供数字化体验，以缩短响应时间，降低成本并增加收入；ABCS 在一个平台上支持无缝的商业和银团贷款交易管理，提供信贷服务。

以上列举的只是 FIS 在资本市场解决方案中的一个非常细分和具体的服务。

5000 亿巨擘中国启示录

纵观 FIS 公司 50 年的发展历程，亿欧认为其能够拥有今天 5000 多亿元的市值，主要原因在于：深耕银行领域，抓住金融市场最大的参与主体；不断通过并购，补足短板，快速拓展业务边界；紧盯最前沿的技术趋势，不断更新迭代产品和服务。

需要注意的是，FIS 公司近 80% 的业务来自也国内，其余的 20% 左右的业务来自于海外。未来，随着美国国内金融 IT 服务趋于饱和，会逐渐形成寡头垄断的格局，业务增长趋缓，拓展海外市场将成为其下一步重要的发力点。

在中国国内，金融 IT 领域经历了 20 多年的发展，尚处于混沌初开的格局，群雄争霸，还没有占绝对领导地位的金融 IT 服务商涌现。但随着金融开放的深化，国内金融机构需要“走出去”，参与全球竞争；同时，也“引进来”一批国际知名的金融机构参与国内竞争。

亿欧认为，国内金融 IT 领域不管是随着金融机构“走出去”还是“引进了”，都将面临比以往更严峻的挑战。不过，我们是可以借鉴 FIS 的成功经验：打造核心优势的业务板块、拓展业务边界、迭代产品和服务。

以恒生电子为例，截至 2020 年 4 月 8 日下午收盘，市值 738 亿元，二者在市值和营业收入方面，没有太大的可比性。但是，二者的共同点，都是全金融领域的 IT 服务商。

我们希望，也有理由相信，随着中国金融制度的不断完善，市场容量将不断扩大，金融 IT 市场规模将急速扩充，再经过十年、二十年的发展，中国金融 IT 领域一定会涌现出与 FIS 相匹敌的世界级金融 IT 服务商。